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hg0088:A股纳入MSCI揭晓倒计时

  1. 添加时间:2016-06-09
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  前不久,有媒体报呼吁理性看待加入MSCI,hg0088千万不要认为加入MSCI是A股救命稻草,目前只是个充饥的画饼。
该策略团队还指出,“国际投资者的进入,我国资本市场将于全球市场更加紧密的联动,A股独特的估值结构有望发生转变,但这个过程需要相对较长时间才能发生。”
  在市场对A加 入MSCI预期情绪又热渐渐转冷之际,Bloomberg商业周刊于6月8日发布最新报道,称A股纳入MSCI机会大增,随着加入MSCI障碍的逐步消 解,高盛认为A股纳入的概率大幅提升至70&。这一报道重新点燃了市场对纳入MSCI的兴奋预期。
 
  那么,在这敏感的倒计时时段,国内投资研究机构对纳入MSCI到底是如何盘算的呢?
 
  最为乐观的无疑便是华泰证券(17.990, -0.59, -3.18%)和国金证券(12.880, -0.15, -1.15%),上述两家券商均认为今年纳入概率高达80%。
 
  “在5月19日就向全市场传递了对A股纳入MSCI的最乐观信号,彼时市场认为纳入概率为50%,而我们坚定认为是80%。”华泰证券策略团队在研报中指出。
 西南证券(7.860, -0.06, -0.76%)则相对理性,A股纳入MSCI的长期效应不言而喻,但在股市整体估值依然偏高的大背景下,即使A股得以纳入MSCI指数,也不会马上吸引到大量的新增流动性涌入A股市场,外资加大A股配置将是漫长过程。
  国金证券则认为,MSCI去年提出的“额度分配程序、资本流动限制和投资收益所有权”等问题已基本解决,“随着深交所和上交所出台进一步完善停复牌制度,为MSCI纳入A股又扫除一项障碍,因此我们认为今年纳入概率提升至80%。”
 值得注意的是,自去年股灾以来,A股市场整体陷入低位震荡走势,市场亦寄希望借助此次纳入能为市场带来积极影响。但是,在各家券商来看,即使成功纳入也只会对A股市场情绪形成短期影响。
 
  此前MSCI决定暂不纳入A股时,曾提出多项市场改进要求,分别为投资配额分配程序、资本流动限制、收益所有权界定、自由停牌和境外设立A股衍生品限制等。
 信达证券策略团队便指出,中国台湾股指在纳入MSCI后,外资持股比例不断提高,同时与美股联动性增强,换手率下降,但估值中枢有所下降。韩国的情况类似,同样具备与美股联动性增强、换手率下降的特点,但估值中枢变化不明显。
 
  而目前上述问题也多数得到了解决,这成为了券商看好A股第三次冲关的重要理由。
 
  那么被纳入MSCI后,A股又将得到什么好处?市场多数认为,纳入后也将方便外资进场,并带来新的增量资金,但是对此各家券商预估的结果却差异较大。
 
  目前,各家券商普遍预计,初始阶段MSCI将纳入中国A股流通市值的5%,后期份额才会逐步提升。
 
  国信证券(15.570, 0.18, 1.17%)指出,初阶段将纳入中国A股流通市值的5%,此时A股将占据新兴市场指数1.1%,预计将引入1100亿元人民币资金。
 
  而中金公司、信达证券则分别认为,初期将为A股带来210亿美元和219亿美元的增量资金。
 
  相比之下,维持高度乐观的华泰证券则喊出“未来一年纳入MSCI新兴市场指数所带来的增量资金在5000亿人民币左右”的观点。同时还认为,从配置时点看,最早能在11月开始配置,而不是市场预期的明年年中。
 
 
 
 
 
 
  
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